La Reserva Federal apunta al descenso en los precios de Energí­a y vivienda como justificación al freno de alzas paulatinas en la tasa de interés.

A pesar de una continua amenaza de inflación los inversionistas han recobrado su confianza en el mercado y todo parece indicar que la reserva federal ha puesto un freno a su campaña de aumentar la tasa de interés.

Lo que se habí­a comentado como una pausa en su campaña ahora parece un freno cuando la reserva federal por segunda vez consecutiva optó por sostener la tasa de interés en un nivel de 5.25%, indicando que continúan las presiones inflacionarias y dejando entrever la posibilidad de un nuevo aumento en el futuro.

Esta última actuación reafirma la confianza por parte de la reserva federal frente a un sector inmobiliario debilitado y el marcado descenso de los precios de energí­a, relajando fuertes presiones inflacionarias.

Los inversionistas, sin embargo, anticipan que la reserva federal no sólo ha frenado estos aumentos, sino que anticipan por lo  menos un recorte antes del próximo mes de Junio; y otra vez antes de Diciembre del 2007. Los márgenes cotizados por bonos del tesoro pagaderos a 10 años cerraron esta semana a 4.73%, lo que representa un descenso desde 5.25% a finales del mes de Junio. Estas expectativas por parte de inversionistas no se alinean con las de la reserva federal por el momento.

En su discurso la reserva federal no ofreció ninguna indicación de recortes en un futuro cercano y los mercados financieros pausaron en anticipación a este anuncio. El mercado bursátil sostuvo un aumento de actividad y ganancias ante un descenso en los precios del petróleo; la expectativa de un sostenimiento o recorte de la tasa de interés; y el escape de nuestra economí­a de una posible recensión.  El promedio Industrial Dow Jones aumento hasta 11,613.19 puntos, solo 110 puntos por debajo de su record marcado en el mes de Enero del año 2000.

En su discurso la reserva federal también comentó que el ritmo de expansión económica a nivel nacional se está moderando en parte como consecuencia de un enfriamiento en el sector de vivienda y descartando de esta forma su caracterización anterior de “un enfriamiento gradual” del sector. La reserva federal recalcó el descenso en los niveles de nueva construcción de vivienda; de ventas; y resaltó aumentos de precio en algunas regiones.

Se puede afirmar que mientras los niveles de inflación, excluyendo precios por alimentos y energí­a, continúan “elevados,” es muy posible que los mismos se moderen en gran parte por el í­mpetus aminorado de los precios de energí­a.” El descenso en los precios de energí­a relaja presiones inflacionarias y marca la pauta para un recorte en la tasa de interés por parte de la reserva federal. Esta moderación en los precios de energí­a también afecta al consumidor aumentando su poder de compra lo que a su vez aumenta las perspectivas de inflación y marca una pauta contraria para un aumento en la tasa de interés por parte de la reserva federal.

Mientras los inversionistas no coincidieron en cual podrí­a ser la próxima actuación de la reserva federal; estuvieron de acuerdo en que pequeños retos resaltados en su último discurso demuestran un nuevo nivel de confianza en el sostenimiento de la tasa de interés actual; a pesar de su propensión a aumentar la misma en cuanto sea necesario.

Mientras algunos economistas opinan que el enfriamiento del sector de vivienda no tendrá un impacto significativo en el resto de la economí­a del paí­s; participantes del mercado no se muestran tan optimistas. Paul Ashford, economista con Capital Economics of London afirmó que si los resultados económicos del sector de vivienda caen a los niveles de los años 90; entonces, “esto pondrí­a una presión negativa al crecimiento de la economí­a del paí­s.” Paul Ashford anticipa una expansión económica de un 3.3% para el presente año, y que la reserva federal recorte la tasa de interés a un 3.5% hacia mediados del año 2008.

Otra causa de opiniones encontradas entre la reserva e inversionistas, es la expectativa de mejores condiciones de crédito en el mercado global y señales de un enfriamiento en economí­as de Alemania, Japón y China durante las últimas semanas.

Nuevamente nos vemos obligados a utilizar una perspectiva global para el análisis adecuado de nuestra economí­a nacional, regional y personal.

Para mayor información contacte a Claudia del Toro "> Esta dirección de email está siendo protegida de \"spam bots\", necesitas habilitar Javascript para poder verla.  

Por Claudia del Toro
Invest in Miami