El director del Consejo de la Reserva Federal Ben Bernanke anunció recientemente su predicción que un   debilitamiento en la economí­a del paí­s podrí­a revertir la marcha acelerada y preocupante de la última escalada inflacionaria. Los mercados financieros celebraron esta predicción y tomaron las palabras de Bernanke como un anticipo de que la Reserva Federal pondrá freno a su campaña de alzas en la tasa de interés muy pronto.

Reaccionando a esta predicción el í­ndice Dow Jones escaló 212.19 puntos sobrepasando 11,000 puntos por primera vez en las últimas semanas. Sin embargo, el mismo dí­a del discurso por Bernanke, el gobierno anunció un nuevo aumento en la medida de inflación y una reducción en las cifras de construcción de nueva vivienda sobresaltando los riesgos opuestos que enfrenta la Reserva Federal.

“La reciente escalda inflacionaria es muy preocupante,” articuló Ben Bernanke ante el comité del Senado para asuntos bancarios. Posibles incrementos en los precios de Energí­a y otros insumos continúan representando una amenaza inflacionaria en el futuro. Sin embargo, la Reserva Federal “proyecta que la economí­a del paí­s continuará un crecimiento moderado hacia su potencial a largo plazo durante el presente y próximo ano.”  Añadió Bernanke, “Si esta moderación ocurre como se anticipa, entonces ayudara a limitar las presiones inflacionarias en el futuro.”

El discurso de Bernanke fue una reacción ante acusaciones de haber emitido mensajes  inconsistentes desde que tomo la dirección de la Reserva Federal en Febrero 1. En Abril, sus anuncios aumentaron la probabilidad de una pausa el los aumentos en la tasa de interés; precisamente en el momento en que se daba inicio a la última escalada inflacionaria. En Mayo, sus anuncios  mostraron una posición agresiva ante la amenaza de inflación; nuevamente en el momento en que la economí­a mostraba señales de debilitarse.

En su último discurso Ben Bernanke intento un mejor balance dejando entrever un alto nivel de inflación y anunciando su predicción de un avance mas-moderado de la economí­a acompañado de precios estables de energí­a y condiciones que combinadas revertirí­an las presiones inflacionarias del momento y reducirí­an la inflación a un nivel manejable. La Reserva Federal apartándose de sus discursos y comentarios de años pasados, no dio un avance o señal explicita de cómo actuara con relación a la tasa de interés -para lograr su balance o meta- forzando al mercado a decidir por si mismo.

El sector financiero tomó el discurso por Bernanke como un aumento en la probabilidad de que la Reserva Federal no efectué un nuevo aumento en la tasa de interés hasta un  5.5% en su próxima reunión en Agosto 8 del presente.

En su reporte semi-anual remitido al congreso la Reserva Federal anticipa que la economia del pais mantendrá una expansión de un 3.5% durante los anos 2006 y 2007 con niéveles de inflación que caerán un cuarto de punto pero se mantendrán por encima del nivel estipulado por la reserva de un 1 a un 2%. Tras este anuncio la reserva confirmo que no existe una meta inflacionaria estipulada. Ben Bernanke ha intentado cambiar el enfoque sobre las cifras o nivel de inflación a corto plazo y anuncio ante el panel su expectativa de niveles de inflación aún más bajos durante el ano 2008.

En cuanto la reserva Federal mantiene que una expansión económica moderada triunfara sobre la inflación, algunos economistas mantienen  que las presiones que se ha formado ante la inflación no desaparecerí­an muy pronto. La secretaria de comercio anuncio que las cifras de nueva contracción de vivienda bajaron un 5.3%, en el mes de Junio (mes a mes) y los permisos de construcción que son un indicativo a futuro bajaron un 4.3% durante el mismo periodo y 19.4% durante el ultimo ano. Esto combinado con reportes debilitados de ganancias y proyecciones retractadas por parte de constructores de vivienda sugiere que el sector de vivienda podrí­a experimentar un aterrizaje más forzoso del anticipado por la reserva Federal.

Otra preocupación es el aumento persistente por la renta de vivienda y por su impacto en el aumento de precios al consumidor, dado a que la secretaria de trabajo utiliza el valor que un dueño puede obtener por la renta de una vivienda como una medida de los precios de vivienda. En el mes de Junio “Abrigo” (shelter) que incluye hoteles, rentas para inquilinos y renta-equivalente por dueños, aumentaron un 0.4%.

Finalmente, es altamente probable que los precios de energí­a sufran nuevos aumentos y estos a su vez causen nuevas presiones inflacionarias que impacten la expansión económica del pais al reducir el poder de compra de un consumidor que se siente empobrecido y con poco ánimo de gastar su dinero.

Claudia Del Toro es Managing Director de Invest in Miami. Invest in Miami  promueve inversión en bienes raí­ces y la apertura de nuevos negocios en la Ciudad de Miami y Condado Miami-Dade. Para mayor información  contacte a "> Esta dirección de email está siendo protegida de \"spam bots\", necesitas habilitar Javascript para poder verla.

Por Claudia del Toro