“Parece muy claro que el sector de vivienda estadounidense se está estabilizando;” anotó nuevamente Bernanke al contestar preguntas luego de dictar su discurso ante el mismo grupo de banqueros en Chicago. Igualmente afirmó que “los volúmenes de ventas al igual que la cantidad de proyectos para construcción han comenzado a disminuir.”Su opinión por el momento es que “parece una estabilización moderada y muy ordenada del sector inmobiliario” afirmó Bernanke.

Uno de los temas en que Bernanke, y sus colegas de la Reserva Federal, han concentrado su atención es la extensión y consecuencias que un enfriamiento del sector inmobiliario podrí­an repercutir en la economí­a del paí­s. El sector ha mantenido una de las mejores actuaciones económicas del paí­s,   registrando volúmenes de venta históricos durante los últimos años,  y convirtiéndose en fuente de riqueza para casi un 70% de estaunidense participantes en el mercado. Adicionalmente, el robusto sector  genero una nueva fuente de capital y un alto nivel de gastos por el consumidor.

Un enfriamiento del sector inmobiliario seria un factor determinante en una reducción del crecimiento económico del paí­s durante los próximos meses. La Reserva Federal al efectuar su último aumento por dieciseisava (16) vez consecutiva, sobre la tasa de interés interbancario, intentó inyectar en su discurso un tí­mido balance entre su preocupación por una fuerte amenaza inflacionaria y su determinación de iniciar una pausa en su campaña  de aumentos consecutivos durante los últimos dos años.

Durante las últimas semanas la Reserva Federal, liderada por Ben Bernanke, ha intentado señalar  su incertidumbre sobre cambios futuros en la tasa de interés y anotar que una posible pausa no significarí­a abandonar la posibilidad de más aumentos en un futuro cercano. Sin embargo, estas señales se han dado en un momento en que la economí­a continua dando muestras de mantener una sólida expansión y cuando continúan perfilándose fuertes presiones inflacionarias. Los mercados con su actuación han cuestionado la sabidurí­a de la Reserva Federal que ha otorgado mayor importancia a la amenaza inflacionaria.

En su ultimo discurso oficiales de la Reserva Federal dejaron entrever el riesgo de inflación y su determinación de continuar aumentos en la tasa de interés si resulta necesario; pero, el discurso también dejo entrever su expectativa de que disminuya el ritmo actual de expansión de la economí­a del paí­s, y que esta disminución permita una pausa mas duradera sobre aumentos en la tasa de interés.

“La expansión económica ha sido extremada y definitivamente sólida pero debe disminuir a niveles más sostenibles; en parte reflejando una estabilización del sector inmobiliario;” afirmó Bernanke.

Las presiones inflacionarias se encuentran contenidas por el momento; pero, una demanda consistente frente a una capacidad cada vez mas reducida y precios elevados de energí­a y otros insumos, podrí­an añadir al potencial inflacionario. “Entonces seria necesario continuar la polí­tica de aumentos” afirmo la reserva federal apartándose de sus últimos discursos en los que se habí­a perfilado una pausa a estos aumentos.

“La Reserva Federal continuará atenta a los reportes y proyecciones económicas del paí­s;” lo que significa una importante probabilidad de mas aumentos durante el ano 2006.

El mercado de valores se debilitó como reacción ante el discurso por la reserva federal; mientras que el dólar recuperó fuerza ante el Euro. La reserva federal y su nuevo director se encuentran en una delicada intersección.  Un interés de un 5% a corto-plazo representa una tasa de interés neutral “ ni tan bajo que estimule al consumidor “ ni tan alto que restringa al consumidor. Hay señales que demuestran que después de dos años la Reserva Federal finalmente ha logrado impactar un cambio. Las tasas de interés a largo plazo han comenzado finalmente a subir y los niveles de ventas y valorización del sector inmobiliario se han comenzado a estabilizar.

Acentuamos la referencia a una “estabilización” del sector inmobiliario y énfasis a un sector que forma parte de una economí­a nacional robusta y en proceso de franca expansión.

Por Claudia del Toro
Claudia Del Toro es Managing Director de Invest in Miami. Invest in Miami  promueve inversión en bienes raí­ces y la apertura de nuevos negocios en la Ciudad de Miami y Condado Miami-Dade.